資本越來越把眼界從競爭慘烈 TMT轉(zhuǎn)向了傳統(tǒng)領(lǐng)域

　　自1993年創(chuàng)辦以來, 新東方一直在向中國 學(xué)生群體灌輸著這樣一個極具現(xiàn)實(shí)主義色彩 價(jià)值觀——如果學(xué)好一門外語(主要 英語), 就能出國或 找到一個好 工作. 新東方雇傭 老師們都會在任何一堂課中貫穿學(xué)好英文就有實(shí)力就能賺到更多錢 理念. "我們 使命 通過終身教育來激發(fā)中國所有年齡段 學(xué)生提高其生活質(zhì)量和擴(kuò)大他們 眼界. "新東方 募股書中如此寫道.

　　正 此種價(jià)值觀 傳達(dá)與盛行, 同時 接受這種價(jià)值觀 學(xué)生群體提供英語培訓(xùn)服務(wù), 新東方塑造出 此種商業(yè)模式使它在13年 時間內(nèi)發(fā)展成了中國大 私立教育服務(wù)提供商. 在中國這個世界上人口多 國家里, 每年有數(shù)百萬人在各種私立英語培訓(xùn)機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)英語, 新東方提供 英語培訓(xùn)服務(wù) 籍此保持著強(qiáng)勁 增長勢頭. 目前新東方在全國擁有25所學(xué)校和111個學(xué)習(xí)中心, 去年學(xué)生總數(shù)超過了80萬人. 在截至5月31日 財(cái)年里, 新東方 收入達(dá)到了7.703億元, 比2005財(cái)年 6.433億元增長了20%.

　　9月7日, 新東方成功登陸紐約證券交易所, 發(fā)售了750萬股美國存托憑證, 開盤價(jià) 22美元, 高出發(fā)行價(jià)15美元約46.7%, 融資額 1.125億美元. 新東方董事局主席兼CEO俞敏洪在現(xiàn)場激動地高呼："我們成功了！"新東方成了第一家在海外上市 中國教育培訓(xùn)公司, 同時它 算得上 第一家在海外上市 以消費(fèi)經(jīng)濟(jì) 驅(qū)動 傳統(tǒng)企業(yè).

　　資本 推動

　　新東方能夠在紐約證券交易所成功IPO, 一定程度上歸功于投資商在中國兩個法規(guī)空隙之間所進(jìn)行 敏捷 輾轉(zhuǎn)騰挪.

　　今年3月, 新東方聘請高盛,瑞士信貸負(fù)責(zé)公司 IPO計(jì)劃, 原計(jì)劃在今年11月上市. 誰料想在8月8日, 商務(wù)部,國資委,國家稅務(wù)總局,國家工商行政管理總局,中國證監(jiān)會,國家外匯管理局等六部委聯(lián)合出臺了《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè) 規(guī)定》.

　　在9月8日此規(guī)定施行之后, 類似新東方這樣在開曼群島,維京,百慕大等離岸中心設(shè)立殼公司, 再以境內(nèi)股權(quán)或資產(chǎn)對殼公司增資擴(kuò)股并收購境內(nèi)企業(yè) 資產(chǎn), 以境外殼公司名義曲線到境外上市 中國"紅籌"公司都會被嚴(yán)格地監(jiān)管, 此規(guī)定加大了中國概念股海外上市 難度.

　　繁雜 審批程序無疑使這些公司上市 時間成本加大, 增加了上市 時機(jī)把控 風(fēng)險(xiǎn). 了趕在9月8日《規(guī)定》正式施行前搭上末班車, 新東方必須加快赴美上市 進(jìn)程, 卡在"紅籌"公司境外上市時間窗口關(guān)閉之前敲開紐約證券交易所 大門. 只有這樣, 老虎基金,Capital River Group,PeakIdea International和Forthright Training這些新東方 投資者們才能如愿以償獲得回報(bào).

　　2004年年底, 老虎基金向新東方投資了5000萬美元, 在此之前, 國外VC投資中國 教育產(chǎn)業(yè)幾乎 不可能 . 但恰恰在2004年4月1日, 《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》實(shí)施, 使得國外VC敢于直接試水中國 教育產(chǎn)業(yè).

　　在《民辦教育促進(jìn)法》與《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》頒布之前, 培訓(xùn)學(xué)校一般都定義 非營利性機(jī)構(gòu), 產(chǎn)生 利潤理論上必須再投入. 而2004年頒布 《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》則開始允許培訓(xùn)學(xué)校 投資人可以適當(dāng)獲得回報(bào), 取得合理回報(bào) 投資者應(yīng)該納稅, 這 就認(rèn)可了教育產(chǎn)業(yè)可以借用資本來發(fā)展, 而教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu) 治理結(jié)構(gòu) 可向可盈利 公司演化. 同時, 在《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》中 含糊地表述了教育投資者回報(bào)及納稅 問題"由國務(wù)院有關(guān)部門制定", 但 這個規(guī)則至今都沒有制定出來. 模糊 政策給了善于冒險(xiǎn) 國外VC進(jìn)入中國教育產(chǎn)業(yè) 機(jī)會.